지훈과 나영의 주식 수업 - 114일차, 권리락 주가는 왜 변동성이 클까?

목차

 

 

권리락이란?

 

나영: 지훈아, 너 혹시 권리락이라는 말 들어본 적 있어?

지훈: 어? 권리락? 무슨 권리하고는 관련이 있는 건가?

나영: 맞아, 권리락은 주식 시장에서 자주 사용되는 용어인데, 주주들에게 새로 발행된 주식을 받을 권리를 주는 대신, 주가가 인위적으로 낮아지는 현상을 말해. 예를 들어, 어떤 회사가 유상증자를 한다고 생각해보자. 그러면 기존 주주들이 새로 발행되는 주식을 받을 권리를 얻게 되는 거야. 그런데 이렇게 새로운 주식이 나오면, 기존 주식의 가치는 희석될 수밖에 없어. 그래서 권리락이 발생하면 주가가 인위적으로 조정돼서 낮아지는 거지.

지훈: 그러니까 권리락이 발생하면 주식의 가격이 뚝 떨어지게 된다는 거네?

나영: 응, 딱 맞아. 그런데 이 가격 하락은 실제 가치의 변화라기보다는, 새로 주식을 받을 권리가 반영된 거라서 갑작스럽게 가격이 낮아 보이는 착시 효과야.

 

권리락 주가 변동의 착시 효과: 갑자기 싸진 것처럼 보이는 이유

지훈: 근데, 왜 가격이 갑자기 싸져 보이는 거야?

나영: 좋은 질문이야. 권리락이 발생하면 새로 주식을 받을 권리가 주어지는데, 그에 따라 주식 수가 늘어나니까 기존 주식의 가치는 희석되잖아. 그래서 주가가 조정돼서 낮아지는 거야. 근데 중요한 건 이 낮아진 주가를 보고 많은 개인투자자들이 ‘주식이 싸졌다!’고 생각하면서 적극적으로 사들이기 시작한다는 거야. 그러다 보면 거래가 활발해지고, 오히려 주가는 다시 올라가는 거지.

지훈: 그럼 이건 착시 효과라는 거네? 실제로는 주식이 더 저렴해진 게 아닌데, 사람들이 싸다고 착각해서 사는 거잖아.

나영: 맞아. 그래서 권리락 후의 주가 상승은 잠깐일 수 있어. 다시 말해, 이 착시 효과가 지속되기 어렵다는 거지. 실제로 많은 경우 권리락 후에는 다시 주가가 원래 수준으로 돌아가는 경우가 많아.

 

대한항공의 사례: 권리락 후 주가 상승의 사례

나영: 이 기사를 봐. 2020년 대한항공이 유상증자를 하면서 권리락이 발생했어. 권리락 후 주가가 급등한 사례야.

지훈: 대한항공 주가가 어떻게 됐는데?

나영: 2020년 6월 5일, 대한항공 주식은 권리락이 적용되면서 시초가가 전날 종가 2만 2900원에서 1만 9150원으로 조정됐어. 근데 권리락이 적용된 후에도 주가는 오히려 상승했어. 6월 5일에는 1만 9150원으로 시작했지만, 결국 2만 600원으로 마감했지.

지훈: 오, 생각보다 많이 올랐네?

나영: 응, 그리고 6월 8일, 9일에도 계속 상승했어. 하지만 이건 오래가지 않았어. 결국 6월 10일부터는 하락세로 돌아섰고, 6월 25일에는 1만 7600원까지 떨어졌어. 처음엔 많이 올랐지만, 다시 빠르게 하락한 거지.

 

권리락 주가 변동의 함정: 급등 후 급락

 

지훈: 그럼 처음에 올랐던 건 그냥 잠깐이었네.

나영: 맞아. 권리락 주가가 급등하는 건 종종 일어나는데, 문제는 그 이후에 다시 급락하는 경우가 많다는 거야. 대한항공 사례에서도 보듯이 처음엔 오르지만, 곧 다시 하락세로 돌아섰잖아? 이런 식으로 권리락 주가는 일시적인 착시 효과로 올랐다가 다시 원래 가치로 돌아오는 경향이 있어.

지훈: 그럼 이런 걸 모르고 사들인 투자자들은 손해를 볼 수도 있겠네.

나영: 그래서 권리락 주식에 투자할 때는 신중해야 해. 잠깐의 상승에 현혹되기 쉽지만, 결국에는 하락할 가능성이 크니까 말이야.

 

권리락 주식에 대한 조언: 투자자의 신중한 판단이 필요

나영: 권리락 주식에 투자하려는 사람들에게 내가 조언하고 싶은 게 있어. 주가가 갑자기 싸게 보인다고 해서 덥석 사기보다는, 그 회사의 실적이나 앞으로의 전망을 먼저 꼼꼼히 살펴봐야 해. 일시적인 상승에 휘둘리기보다는 장기적인 관점에서 투자를 결정해야 하지.

지훈: 그렇지 않으면 착시 효과에 휘말려서 큰 손해를 볼 수도 있겠네.

나영: 맞아. 그리고 권리락이 발생한 회사의 실적이 좋다면, 권리락 후 주가가 안정적으로 유지되거나 더 오를 수도 있어. 하지만 그렇지 않은 경우엔 급락할 가능성이 크니까, 항상 신중한 판단이 필요해.

 

결론: 권리락 주식의 진실

 

나영: 오늘 이야기한 것처럼, 권리락 주가는 일시적으로 착시 효과를 일으킬 수 있지만, 결국엔 진짜 가치를 반영하게 돼. 개인투자자들이 이런 점을 꼭 기억하고 신중하게 투자했으면 좋겠어.

지훈: 나도 오늘 들은 걸 잊지 않고 투자할 때 주의해야겠어. 고마워, 나영아.

나영: 천만에! 또 궁금한 거 있으면 언제든 물어봐.